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社科院:四季度中国经济继续面临向下压力

已公布的7、8月份数据显示,三季度中国经济增速较上半年有所放缓,这种趋势很可能在四季度延续。中国社会科学院财经战略研究院(NAES)预计,三季度GDP实际增长6.8%、四季度可能进一步放缓至6.7%,全年或增6.8%。这可能是时隔6年,GDP年度增速首次出现回升。

NAES在9月29日举行的宏观经济形势季度分析会上发布了上述预测结果。具体来看,固定资产投资向下态势还可能延续、房地产周期的贡献在消退、工业生产面临库存周期尾声与环保限产两大压力,与此同时,财政扩张空间受限、货币政策回归中性。

NAES综合战略经济研究部副主任汪红驹在分析会上表示,房地产继续去库存的空间缩小。截至8月末,全国商品房待售面积增速已创历史新低至-12%、商品住宅待售面积增速降至-22%。即便是三四线城市的库存也降至多年新低,若继续刺激,势必引发房价泡沫扩张、地产供需再度失衡,因而以棚改货币化为代表的刺激政策力度有可能将减小。

“未来房地产市场可能进入调整期”,汪红驹认为,“土地购置面面积和房价将会出现周期性波动,房地产开发投资增速未来也有下降压力,地方政府与土地出让有关的基金性收入增速也将下降。”

尽管出口在上半年做出了较大的贡献,但7、8月份增速有明显下降,考虑到欧美货币政策边际转向对其经济的负作用力以及人民币偏强对出口的制约作用,汪红驹指出,出口变化后续也应关注。

财新智库莫尼塔研究董事长兼首席经济学家钟正生认为,基建投资后劲乏力、房地产销售全面放缓、制造业投资仍显羸弱的趋势或已更加明显,资本市场对经济增长的预期是时候适度下修了。

国务院发展研究中心宏观研究部研究员魏加宁在肯定了当前形势之后也对未来面临的风险表达了一定的担忧,他表示,正在推进的加强金融监管、加大环保督察力度、去产能等无疑都是好的,对中国长期发展有利,但货币政策等决策部门也需注意各部门和各级政府各自行动后可能产生的共振风险。

面对当前经济形势出现的变化,NAES建议,继续实施积极财政政策补短板;结构性降低法定存款准备金率;适当调整人民币汇率目标;美国经济好转之后可能进入缩表,需警惕缩表预期对金融市场的干扰,防范资本流出压力;继续推进供给侧结构性改革,探索监管的长效机制,加快培育经济增长新动能,化解经济潜在风险,增强经济可持续发展的潜力。

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